Fondo de Estabilización tuvo una ganancia en el 2011 de U$323,93 millones

A US$ 13.265,73 millones alcanzó a noviembre de 2011 el total del Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES) del Estado de Chile, según comunicó en su informe trimestral a la Comisión de Haciendade la Cámara de Diputados la Dirección de Presupuesto.

El documento señala que el monto contempló una variación negativa de US$ 51,33 millones respecto de octubre producto de un interés devengado por US$ 17,12 millones; pérdidas de capital en las inversiones por US$ 170,03 millones; y costos de administración, custodio y otros, por US$ 0,06 millones.

A nivel anual se considera una ganancia de US$ 323,93 millones. Trimestralmente, los montos fueron los siguiente: US$ 12.941,80 millones (T1); US$ 13.271,17 millones (T2); y US$ 13.223,27 millones (T3).

En porcentajes, la rentabilidad en el mes de noviembre fue de -1,14%, en dólares, y de 5,41% en pesos. La cifra acumulada en el año fue de 4,27%, en dólares, y 16,20%, en pesos. La rentabilidad anualizada desde inicio (marzo de 2007) fue de 5,35%, en dólares, y de 4,74%, en pesos.

En cuanto a composición crediticia, un 84,17% de los recursos, es decir, US$ 11.165,79 millones, se encuentran en exposición soberana (en bonos presentes en Estados Unidos 42,03%; Alemania, 33,65%; y Japón, 8,49%); y un 15,83% en exposición crediticia (principalmente en Alemania, 5,96%; Austria, 2,78%; Holanda, 1,77%; Reino Unido, 1,68%; Bélgica, 1,47%; Israel, 1,13%; Japón, 0,74%; y Suiza, 0,29%).

El informe también indica que un 76,59% de los recursos del FEES se encuentran administrados por entidades que tienen clasificación de riesgo AAA (la más positiva), en tanto que el resto varía entre AA y BBB+ (en este último nivel sólo se hallarían el 1,17% de los montos).

En su historia, el FEES ha tenido un total de aportes por US$ 19.467,33 millones. En 2009 alcanzó su monto máximo, con US$ 20.210,68 millones, sin embargo, en dicho año, el Gobierno de la época efectuó un retiro de US$ 9.427,71 millones, dejando un pozo de US$ 11.284,78 millones.

Cabe señalar que la mayor parte de los recursos del Fondo se encuentran en los llamados “bonos soberanos” (US$ 8.844,84 millones), los cuales son un instrumento de deuda que permite al fisco acceder a financiamiento a través del mercado de valores.

Según define el mismo Ministerio de Hacienda, “el emisor de un bono soberano es el país que busca financiamiento y puede ser emitido tanto en los mercados locales como en mercados internacionales, dependiendo de los objetivos buscados y del costo asociado a cada emisión”. En todo caso, se aclara, usualmente se llama bono soberano a aquél emitido en los mercados internacionales.

Según explicó, la importancia de este instrumento radica en que, al ser un bono cuyo pago depende del fisco, el “spread ” o diferencial entre la tasa de interés de un bono libre de riesgo y el bono soberano indica la probabilidad que le asigna el mercado al cumplimiento o “pago” por parte del emisor de la deuda contraída. Por ello, dicho spread es conocido como “riesgo país”, pues indirectamente mide tanto la estabilidad de la conducción económica de un país como su deseo de cumplir con los compromisos.

Fuente: Camara de Diputados